第四類私募來了！三家私募備案為私募資產(chǎn)配置類管理人。

近期，基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了首批私募資產(chǎn)配置類管理人名單。首批名單中有三家私募，這三家分別為中國(guó)銀河投資管理有限公司、浙江玉皇山南投資管理有限公司、珠海橫琴金晟碩業(yè)投資管理有限公司。

這意味著，除私募證券投資基金管理人、私募股權(quán)創(chuàng)業(yè)投資基金管理人、其他私募投資基金管理人之外，第四類私募基金管理人已面世。

此前，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布消息稱，自2018年9月10日起，機(jī)構(gòu)可申請(qǐng)私募資產(chǎn)配置基金管理人資格。

中國(guó)銀河投資等三家公司進(jìn)入首批名單

今年2月1日，基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了首批私募資產(chǎn)配置類管理人名單，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，首批名單中的三家私募分別為中國(guó)銀河投資管理有限公司、浙江玉皇山南投資管理有限公司、珠海橫琴金晟碩業(yè)投資管理有限公司。

其中，中國(guó)銀河投資管理有限公司和浙江玉皇山南投資管理有限公司為原管理人類型變更，由私募證券投資基金管理人更變?yōu)樗侥假Y產(chǎn)配置管理人。而珠海橫琴金晟碩業(yè)投資管理有限公司則為2018年1月12日新成立的私募基金管理人。

2018年8月29日，基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（十五）》。在以前的私募證券類、私募股權(quán)類、其他類私募基金管理人等三類管理人的基礎(chǔ)之上，增加了第四類——私募資產(chǎn)配置基金管理人。自2018年9月10日起，機(jī)構(gòu)可申請(qǐng)私募資產(chǎn)配置基金管理人資格。

中國(guó)銀河投資管理有限公司的股東是中國(guó)銀河金融控股有限責(zé)任公司，中國(guó)銀河投資管理有限公司原來的類別是證券類管理人，公司早在2014年4月1日就已經(jīng)登記備案。公司法定代表人為宋衛(wèi)剛，從其履歷來看，其曾在2016年11月至2018年11月任職中國(guó)銀河金融控股有限責(zé)任公司副總經(jīng)理，同時(shí)還任職中國(guó)銀河投資管理有限公司董事長(zhǎng)，公司在基金業(yè)協(xié)會(huì)的機(jī)構(gòu)信息最后更新時(shí)間為2019年2月1日。

此次獲批的浙江玉皇山南投資管理有限公司也是早在2015年1月7日就已在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案，而公司機(jī)構(gòu)信息最后更新時(shí)間是在2019年2月1日。浙江玉皇山南投資管理有限公司的類別目前已經(jīng)變更為私募資產(chǎn)配置類管理人。公司的法定代表人為施建軍，從其履歷來看，施建軍曾先后任職浙江永安期貨經(jīng)紀(jì)有限公司總經(jīng)理、敦和資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)、浙江玉皇山南對(duì)沖基金投資管理有限公司董事長(zhǎng)。

值得注意的是，浙江玉皇山南投資管理有限公司的股東是敦和資產(chǎn)管理有限公司。敦和資管成立于2011年3月2日，是一家本土成長(zhǎng)起來、致力于國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)投資的全球宏觀私募基金。目前，敦和資管是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的投資領(lǐng)域涉及債券、貨幣、股票、大宗商品及其衍生品等跨類別資產(chǎn)的私募基金，公司現(xiàn)有資產(chǎn)管理規(guī)模超過330億元。

珠海橫琴金晟碩業(yè)投資管理有限公司在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案時(shí)間為2019年2月1日，機(jī)構(gòu)類型為私募資產(chǎn)配置類管理人。公司法定代表人為李曄，從其履歷來看，其先后任職美國(guó)道富銀行資金部的亞太區(qū)資金部總經(jīng)理、VisionInvestment投資決策委員會(huì)的首席風(fēng)險(xiǎn)官，深圳金晟碩業(yè)資產(chǎn)管理有限公司的董事長(zhǎng)、法定代表人。

公開資料顯示，金晟資產(chǎn)成立于2011年，總部位于深圳市，是最早在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記為私募基金管理人的私募機(jī)構(gòu)之一，也是目前國(guó)內(nèi)管理規(guī)模最大的私募股權(quán)FOF和直投管理機(jī)構(gòu)之一。

滿足資產(chǎn)配置基金條件的私募占比不到4%

那么什么是私募資產(chǎn)配置基金？私募資產(chǎn)配置基金是底層標(biāo)的為各類資產(chǎn)的私募基金，與一般性私募基金相比，“變相”突破了專業(yè)化經(jīng)營(yíng)的要求，底層標(biāo)的可以是證券、股權(quán)和其他類資產(chǎn)。在基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（十五）》顯示，自2018年9月10日起，擬申請(qǐng)私募資產(chǎn)配置基金管理人的機(jī)構(gòu)，可以通過資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)在線提交相關(guān)申請(qǐng)材料。申請(qǐng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)符合《證券投資基金法》《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》及相關(guān)法律法規(guī)和自律規(guī)則的規(guī)定。外商獨(dú)資和合資的申請(qǐng)機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)符合《私募基金登記備案相關(guān)問題解答（十）》的相關(guān)規(guī)定。此外，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)還應(yīng)當(dāng)符合下列要求：首先是實(shí)際控制人要求。受同一實(shí)際控制人控制的機(jī)構(gòu)中至少一家已經(jīng)成為基金業(yè)協(xié)會(huì)普通會(huì)員；或者受同一實(shí)際控制人控制的機(jī)構(gòu)中至少包括一家在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記三年以上的私募基金管理人，該管理人最近三年私募基金管理規(guī)模年均不低于5億元，且已經(jīng)成為協(xié)會(huì)觀察會(huì)員。同一實(shí)際控制人僅可控制或控股一家私募資產(chǎn)配置基金管理人。

基金業(yè)協(xié)會(huì)要求私募資產(chǎn)配置基金初始募集資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)不低于5000萬元人民幣；私募資產(chǎn)配置基金合同應(yīng)當(dāng)約定合理的募集期，且自募集期結(jié)束后的存續(xù)期不少于兩年。還要求私募資產(chǎn)配置基金應(yīng)當(dāng)主要采用基金中基金的投資方式，80%以上的已投基金資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)投資于已備案的私募基金、公募基金或者其他依法設(shè)立的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。私募資產(chǎn)配置基金投資于單一資產(chǎn)管理產(chǎn)品或標(biāo)的的比例不得超過該基金資產(chǎn)規(guī)模的20%等。

對(duì)此有私募人士表示，私募資產(chǎn)配置基金管理人的正式獲批，即第四類私募機(jī)構(gòu)類型即將落地，12萬億私募行業(yè)將進(jìn)入新時(shí)代。據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，滿足私募資產(chǎn)配置基金管理人的申請(qǐng)條件和相關(guān)要求的只有900余家私募機(jī)構(gòu)，占比只有不到4%。

私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴記者，短期來看，對(duì)目前的私募生態(tài)暫時(shí)影響不大，因?yàn)樯暾?qǐng)私募資產(chǎn)配置類管理人的門檻較高，符合條件的只有一些較大型的綜合類金融機(jī)構(gòu)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，私募資產(chǎn)配置類管理人牌照的發(fā)放，讓私募管理人和產(chǎn)品類型更加多元化，有利于擴(kuò)大私募投資范圍，吸引更多的各類型資金入場(chǎng)。

格上財(cái)富研究員王媛媛也對(duì)記者表示，私募資產(chǎn)配置基金管理人可以看作是能夠跨類別投資的FOF基金。從投資者的角度而言，市場(chǎng)上優(yōu)秀的私募基金很多，但由于種種因素投資者經(jīng)常會(huì)買在高點(diǎn)、賣在低點(diǎn)，導(dǎo)致很多投資者發(fā)生資金損失。因此對(duì)于資金持有方來說，本身就存在需求，需要有人幫他們篩選出優(yōu)秀私募基金作為投資標(biāo)的，面對(duì)基金凈值波動(dòng)也能夠做出正確的投資、撤資行為。

因此，私募資產(chǎn)配置基金管理人的出現(xiàn)，正是填補(bǔ)了這一片市場(chǎng)的空白。從長(zhǎng)期來看，隨著該類管理人逐漸被投資者認(rèn)可，當(dāng)前市場(chǎng)上的私募基金募資端零散化程度將會(huì)降低，也就是資金可能會(huì)通過該類管理人進(jìn)入其他私募機(jī)構(gòu)，這對(duì)現(xiàn)存的私募機(jī)構(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)的整體穩(wěn)定都是一個(gè)好的趨勢(shì)。

另一方面，由于私募資產(chǎn)配置基金管理人為跨資產(chǎn)配置帶來更大的空間和機(jī)會(huì)，引導(dǎo)私募FOF走向更強(qiáng)調(diào)專業(yè)化配置大類資產(chǎn)的時(shí)代，對(duì)私募行業(yè)原有的“偽FOF”（拼盤式基金）起到出清作用，促進(jìn)真FOF的成長(zhǎng)。

最后，隨著國(guó)內(nèi)金融的進(jìn)一步開放，越來越多的外資私募進(jìn)入，國(guó)外較為成熟的資產(chǎn)配置機(jī)構(gòu)將刺激國(guó)內(nèi)相關(guān)行業(yè)快速成長(zhǎng)。